Агрессивный электромобильный рывок Xiaomi снизил результаты II квартала

Создание желаемого автомобиля с нуля — самый быстрый способ растратить гору денег на земле. Делая это, когда ваш опыт заключается в штамповке крошечных стеклянных прямоугольников и умных рисоварок, выглядит чистым безумием. И всё же мы наблюдаем, как Xiaomi стремительно выпускает элегантные электромобили, заставляя стареющих топ-менеджеров трястись от страха. Единственная загвоздка? Ускорение сборочных линий само по себе не ускоряет прибыли.

Финансовые результаты Xiaomi за второй квартал обнажают реальность современной гонки электромобилей. Подразделение бренда, занимающееся электромобилями, искусственным интеллектом и новыми инициативами, понесло операционный убыток в размере 2,6 млрд юаней (~€327 (≈31 673 ₽) млн), что является улучшением по сравнению с первым кварталом, когда убытки составили 3,1 млрд юаней, однако это уже второй подряд квартал убытков. Это шокирующее изменение настроения после 2025 года, когда новое автомобильное подразделение кратковременно получило операционную прибыль, вызвав сомнения, нашли ли технологический гигант секретный код автомобильной промышленности.

Есть и хорошие новости - хотя рост выручки действительно впечатляет. Общий сегментовый доход вырос до 24,9 млрд юаней (~€3.16 (≈306 ₽) млрд) - прирост составил 17,1% год к году - причем чистая выручка от продаж электромобилей составила 23,9 млрд юаней (~€2.99 (≈290 ₽) млрд). Еще около 1 млрд юаней поступило от связанных технологических проектов, включая собственные большие языковые модели MiMo. Однако, несмотря на впечатляющий рост доходов, проблема заключается в том, что деньги — это лишь видимость успеха, а вот прибыль — настоящая цель.

Почему происходит снижение маржи? Всё дело в классической ситуации с неправильной структурой продукции и жестокой реальности производства. Ранее покупатели активно приобретали флагманский электрокар SU7 Ultra — дикий, покрытый углеродным волокном снаряд, доставлявший 1,5 тысячи электрических лошадей прямиком в чёрную кассу вместе с щедрыми прибылями производителя.

Теперь покупательская способность стабилизировалась вокруг менее прибыльных версий, что привело к снижению средней цены продажи на 9,6% год к году до 229,312 юаня (~€29,040 (≈2 812 817 ₽) ) за машину. Добавьте сюда удорожание компонентов цепочки поставок и расходы на исследования и разработки в размере 9,2 млрд юаней (~€1.16 (≈112 ₽) млрд) на всей группе, и бухгалтерские отчёты начинают нести убытки.

Тем не менее, на улице никто бы не догадался, что бухгалтера паникуют. Xiaomi удалось продать 104,199 автомобилей во втором квартале, что на 28,2% больше, чем годом ранее, когда продажи пассажирских автомобилей в Китае упали на 22%. Преодолев планку в полмиллиона единиц проданных SU7 и возглавив рейтинг продаж премиальных седанов стоимостью свыше 200 тысяч юаней, компания добилась серьёзных успехов.

Причина такого успеха — полная уверенность в собственных силах. Достаточно подойти к автомобилю SU7, чтобы быстро убедиться, насколько серьёзно подошли к разработке этой машины. Длина — 4,997 мм, ширина — 1,963 мм, колёсная база — 3,000 мм, масса — 1,980 кг, создаётся ощущение роскошного авто бизнес-класса. Поставьте рядом Tesla Model 3 длиной всего 4,720 мм и колёсной базой 2,875 мм, вес которой составляет 1,765 кг, и американская марка внезапно покажется миниатюрнее. Даже соперники из числа китайских конкурентов вроде Zeekr 007, длина которых составляет 4,865 мм и колёсная база 2,928 мм, уступают в габаритах и пространстве салона.

Однако полагаться исключительно на успешные продажи стильного седана недостаточно долго перед лицом рынка. В июле был нанесён холодный душ реальности: поставки замедлились до 31,267 единиц, увеличившись на 2,68% год к году и снизившись почти на 10% по сравнению с июнем. С учётом доставки 216,322 автомобилей за первые семь месяцев 2026 года, Xiaomi предстоит преодолеть огромный путь, чтобы достичь амбициозной годовой цели в 550 тысяч машин. Для выполнения плана потребуется ежемесячно производить в среднем 66,700 автомобилей вплоть до Нового года.

Чтобы совершить этот рывок, Xiaomi обращается к использованию двигателей внутреннего сгорания в качестве генератора с новой технической архитектурой Kunlun и серией внедорожников SkyNomad. Благодаря установке бензинового двигателя-генератора объёмом 1,5 литра совместно с большими аккумуляторными батареями, пятиместный SkyNomad N70 Max и семиместный N90 Max обещают суммарный пробег CLTC в 1,705 км.

Мы видели достаточно примеров крушения больших компаний, чтобы понимать: шумиха лишь даёт вам стартовую позицию. Стать производителем автомобилей означает столкнуться с жестокими испытаниями, пройти через капиталоёмкую перестройку производственных мощностей и постоянно меняться в зависимости от спроса, а также выдержать ценовые войны. Xiaomi учится тому, что быстрая гонка по трассе — приятное развлечение, тогда как поддержание финансовой стабильности гарантирует победу в чемпионате.